进入12月后，钢价连续5个工作日出现了下跌，这与11月份淡季不淡的行情背道而驰。12月在环保限产消息持续不断和钢材需求良好的情况之下，钢价为什么出现了持续下跌？后期钢价是否还会继续走跌？

2019年中国钢材市场价格下行，绝非需求不旺，而是钢材供应压力太过沉重，其中前8个月产量增幅超过9%，并且不断提速，并未出现预期中的“强弩之末”。应该说，由于对比基数的提高，技术管理水平及产能利用率挖潜空间缩小，新一年内中国钢铁及钢材产量增速理应有所收敛回落。如果出现这种情况，全国钢材市场供应压力相应减轻，市场行情震荡扬升。但是，在连年钢铁行业强劲固定资产投资的背景下，2020年内中国钢铁及钢材产量以较大幅度增长的可能更大一些，足以淹没逆周期调节所带来的需求旺盛。今年10月全国钢铁及钢材产量增速急剧回落局面能否持续？市场参与者们普遍对此心中无底。基于此，多空双方前景预测和市场行为分歧加大，2020年中国钢材价格要想不大幅波动亦难。

谈及钢铁市场，产能置换和兼并重组使得越来越多的闲置产能进入市场，产能利用率提高引发粗钢产量快速增加。到了2020年，由于产能置换项目集中释放，粗钢产量将继续增长，高供给将抑制价格的上行空间。不过，她认为，电炉钢将对整体供应产生重要的调节作用，目前电炉年产能约1.7亿吨，其中独立电炉产能约1亿吨，具有足够的产量调节空间。在废钢紧平衡，铁矿石、焦炭弱势环境下，长流程生产相较于短流程的成本优势将持续。在需求平稳或温和下行的环境下，电炉钢的现金成本将成为边际成本，对不锈钢装饰管价格具有较强支撑作用。

在价格表现上，明年随着供应继续增加，钢价重心将小幅下移，但在电炉钢的弹性调节下，价格将呈现宽幅波动。节奏上，上半年呈现修复性回升，下半年下行压力依然较大，期货价格可能跌至3000元/吨下方。从全年来看，不锈钢装饰管现货价格参考区间在3300—4000元/吨，季节性和需求预期差引起的价格波动可重点把握。

从供给端来看，钢厂利润相对可观，主动减产的可能性不大；南下资源持续冲击南方市场，钢价压力较大。库存方面，本周进入累库模式，对钢价有一定的压力。需求方面，12月份进入传统淡季，需求下降在预期之内。供给宽松，累库开始，需求萎缩，预计短期不锈钢装饰管价格加速回调。